　　【御龙天下科技消息】当地时间11月25日，英伟达股价在美股交易时段大幅下挫，盘中一度下跌7%，最终收跌2.59%，单日市值蒸发约1149亿美元（约合人民币8143亿元），成交额高达558亿美元。此次调整使其总市值回落至4.15万亿美元，较10月29日创下的5.15万亿美元历史高点已缩水近1万亿美元。

　　市场普遍认为，此次暴跌的直接导火索源于一则关键客户动向：据《The Information》报道，科技巨头Meta正计划从2026年起通过谷歌云租用其自研的张量处理单元（TPU），并可能于2027年在其自有数据中心大规模部署谷歌TPU芯片，潜在订单规模达数十亿美元。作为英伟达长期核心客户，Meta此举被投资者视为AI算力采购格局可能发生根本性转变的信号。

　　更深层的压力来自技术替代与生态竞争的双重挑战。近期，谷歌基于TPUv5训练的Gemini大模型展现出显著效率优势，据称在同等任务下比英伟达GPU快20%。尽管英伟达迅速回应，强调其平台“领先行业整整一代”，是目前唯一能运行所有AI模型、适用于全场景的通用计算方案，并指出谷歌自身仍是其GPU客户，但市场对其长期依赖CUDA软件生态所构筑的护城河开始产生疑虑。

　　分析指出，此次回调不仅是单一事件冲击，更是市场对AI投资过热、技术路线分化及竞争格局重塑的集中反应。随着谷歌、Meta等头部企业加速自研或采用非GPU方案，英伟达在AI基础设施领域超过90%的市场份额正面临实质性挑战，行业或进入“多架构并存”的新阶段。

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